En un contexto marcado por la desaceleración económica y los recortes publicitarios, los ingresos de explotación de Vértice 360º en 2009 descendieron un 13,6% respecto al ejercicio precedente, para situarse en 110,1 millones de euros. La facturación se ha visto afectada por la disminución del negocio de Televisión y el redimensionamiento de la división de Cine (que ha supuesto el estreno de un menor número de títulos pero de mayor rentabilidad).

A pesar de la caída en el acumulado del año, la evolución de los negocios en 2009 ha sido positiva gracias a las medidas adoptadas por la empresa para contrarrestar la recesión económica y publicitaria, así como las ventajas competitivas inherentes a la prestación de servicios integrales, que han permitido mantener importante cifras de rentabilidad en la actividad. Así, en el último trimestre del año, Vértice 360º ha logrado márgenes brutos muy similares a los registrados en el segundo y tercer trimestre del ejercicio. Todo ello, avala la política seguida por la empresa.

El EBITDA en 2009 fue de 17,1 millones de euros, un 35,5% inferior al registrado en 2008. El margen EBITDA sobre ingresos se situó en el 16% en el conjunto del ejercicio (frente al 21% de 2008), si bien durante los últimos nueve meses, dicho margen se situó en el entorno del 20% si se descuentan los gastos no recurrentes que se produjeron en el último trimestre.

Al cierre del ejercicio, la compañía ha realizado una reestimación del gasto por amortización correspondiente al catálogo de derechos de la división de Cine con el fin de adecuar la amortización a la corriente real de generación de ingresos de las películas. Este nuevo cálculo supone dotar un gasto superior de 15,7 millones de euros. El reconocimiento de dicho coste no supone salida de caja, pero sí debe ser reconocido en la cuenta de resultados. Este mayor gasto, extraordinario y no recurrente, provoca que la compañía cierre el ejercicio con un resultado neto negativo de 18,3 millones de euros.

La compañía valora como un hecho muy positivo el reconocimiento de dicho gasto durante el ejercicio 2009 pues permite adecuar la amortización a la corriente real de ingresos y flujos de caja, constituyendo la última etapa del profundo proceso de reestructuración de la división de Cine acometido durante el ejercicio 2009. Esta medida permitirá la mejora de los resultados económicos de la división durante el ejercicio 2010 y siguientes.

PRINCIPALES MAGNITUDES DE LA CUENTA DE RESULTADOS

PERSPECTIVAS Y ESTRATEGIA

La segunda parte de 2008 y 2009 han mostrado en toda su magnitud los efectos de una profunda crisis de la inversión publicitaria. El mercado de la publicidad en medios convencionales cayó un 21%, situándose en niveles de inversión similares a 2003. Sin embargo, los valores que sustentan el proyecto Vértice han permitido contrarrestar en gran medida los efectos negativos de la recesión; estos valores son:

• La presencia integral, que permite a la compañía el ofrecimiento de un servicio exhaustivo a sus clientes, ha hecho posible defender la cuota de mercado y unos márgenes muy competitivos en servicios;
• El competitivo posicionamiento industrial y la experiencia, que sitúa al Grupo como socio natural de las televisiones en la externalización de sus áreas auxiliares (fuente de crecimiento);
• La amplia diversificación de negocios y clientes;
• La consolidación de los contenidos: el afianzamiento de la cartera de productos televisivos y la explotación del amplio catálogo cinematográfico.

La positiva evolución, durante 2009, de las cifras de negocio, los márgenes de rentabilidad trimestrales y la generación de caja sustentan la confianza en la capacidad del Grupo para seguir mejorando a corto plazo.

La contrastada capacidad comercial de la compañía y su orientación hacia la generación de negocio recurrente se encuentran entre las fortalezas más destacables. En este sentido, a día de hoy, la compañía dispone de una cartera cerrada y asegurada de contratos por valor de 118,8 millones de euros para los próximos siete ejercicios. Sólo en 2010, los ingresos ya asegurados suman 50,4 millones de euros (un 46% de la cifra de negocios de 2009).

En función de este entorno, y con todas las cautelas oportunas, las perspectivas de cada área de negocio son las siguientes:

En la división de Servicios Audiovisuales, se espera que continúe el crecimiento del negocio (principalmente debido a los contratos de externalización). En el momento en que se produzca la reactivación económica y publicitaria, se estima que habrá un significativo aumento de la demanda de los negocios tradicionales (equipamientos, estudios y postproducción).

En la división de Televisión, una vez completada la fase estratégica de penetración comercial y habiendo comenzado la consolidación de la cartera de productos (Doctor Mateo, Sacalalengua) se esperan sustanciales mejoras de los márgenes durante los próximos trimestres. Es preciso destacar en este sentido, y como muestra de la consolidación de la división, el alto grado de cumplimiento del presupuesto de ingresos logrado ya a la fecha de publicación del presente informe.

Entre los contenidos más destacables en fase de producción se encuentran:

• Tercera temporada de Doctor Mateo.
• Segunda temporada de Sacalalengua.
• Dos miniseries (de 2 capítulos cada una), para canales de ámbito nacional.
• Una serie (6 capítulos) para un canal de ámbito nacional.
• Dos programas de entretenimiento.

A medio plazo, la proliferación de canales digitales y el fin de la recesión publicitaria permiten vislumbrar un panorama de interesantes oportunidades de crecimiento.

En la división de Cine, los próximos trimestres deben mostrar los efectos del Plan de Ajuste acometido con la mejora sustancial de la rentabilidad.

La división Live crecerá como consecuencia del comienzo de la actividad de obras de texto y eventos.

En el último trimestre de 2009, y siguiendo la línea estratégica de desarrollo orgánico, la compañía ha individualizado dos actividades nuevas cuyo desarrollo impulsará en los próximos ejercicios. Estas actividades son: Vértice Sales (agencia de ventas internacionales de derechos televisivos y cinematográficos, encargada de explotar internacionalmente el catálogo de contenidos del grupo y de terceros) y Espacio 360 (agencia de patrocinios, cuyo fin es la comercialización de product placement).

Sobre Vértice 360º

Vértice 360º es un grupo audiovisual especializado en la producción y postproducción de contenidos para cine y televisión, la prestación integral de servicios técnicos y equipamiento para la producción audiovisual y publicitaria, la transmisión de canales y la generación de eventos comerciales y de espectáculos en vivo. El Grupo Vértice 360º está integrado por compañías de gran prestigio dentro de la industria audiovisual como Telson, Videoreport, Apuntolapospo, Vértice Cine, Telespan, Notro TV, CIN.TV y Vértice Live. Vértice 360º cotiza en Bolsa desde diciembre de 2007.

Para mayor información: Daniel Rubio. Vértice 360º. Tlf: 91 754 67 00 / daniel.rubio@vertice360.com

José Luis González / Gonzalo Torres Tlf: 91 702 71 70 / 661 850 384 / 610 275 845 jlgonzalez@kreabgavinanderson.com gtorres@kreabgavinanderson.com